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生命周期视角下的企业融资方式选择

时间:2019-05-03

内容提要:2004年企业年金及其基金管理法例的出台,标志着我国规范的企业年金市场启动。现行相关法例所构造的企业年金轨制框架,对我国商业银行的生长既是一种机会也是一个挑战。商业银行应该充分利用其优势,在参与年金资金托管市场的同时,创造条件渗透理事型年金管理市场,打造一体化金融办事的古代银行业态,不克不及过后行兵。 关键词:企业年金企业年金管理模式理事会信托模式 :F832 :B :1006-1770(2005)09-0026-052004年一系列法例文件的问世,使得 我国企业年金市场生长步入正规化轨道。截至到2004年底我国企业年金累计资产已达500亿元,同期年金类保险畛域达430亿元。(其生长情况见表1和图1)   据有关预期,中国企业年金潜力巨大。将来10年中年可积累资产畛域在1000亿元人民币摆布;到2010年,企业年金资产总量将突破10000亿元人民币。年金将成为个人增量储蓄最首要的载体和各金融机制竞争的重点。 一、企业年金市场生长对商业银行的潜在影响 国际经验表白,企业年金的生长会对传统的银行储蓄存款业务形成必然的庖代效应,使传统的储蓄存款主要作为结算对象发挥货币功能,而年金则作为一生储蓄投资对象吸收大量的以一生储蓄为倾向的资金流,这是古代金融“脱媒”趋向的一个首要表现。顺应这一趋势,各国商业银行踊跃参与年金市场开拓,调解业务布局,在年金市场盘踞相当的地位。 以美国为例,表1表白,伴随私家退休基金轨制的生长,美国个人家庭持有的金融资产布局经历了巨大转变,银行存款比重降低,退休基金比重上升。1996年,局部个人金融资产20.7兆中,寿险储金为5801亿美元,占3%不到;私家退休基金41615亿;当局保险和公共退休基金为21668亿。局部退休基金资产占个人金融资产总量约30%。在此过程中,为了保持银行在金融体系中的地位,即使是本来分业最严格的美国,其商业银行和储蓄机关也踊跃参与年金畛域,在各类年金业务中盘踞必然的份额(见表2)。) 这一情况体现在欠债布局上,1996年美国商业银行“管感性”欠债比重高达30%摆布,相当于“存款类”欠债的一半。 借鉴国际经验,我国企业年金市场的启动和生长将对商业银行产生以下潜在效应: 1、导致储蓄资金向年金畛域分流 按照我国人口老化进程和住民储蓄动机的调查,养老将成为住民储蓄投资的主要方向,由此,个人家庭的储蓄资金将剖析为货币支付的结算用局部和一生理财的投资用局部。养老倾向的储蓄属于终生储蓄,他需求保值增值,当非银行金融机制可以 呐喊提供更有优势的办事和收益时,将很容易为这些金融机制包括保险、共同基金和证券市场所吸纳。    [2] 下一页

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